Газпром увеличил инвестпрограмму на 2010 год на 13% Увеличение инвестпрограммы Газпрома может свидетельствовать о том, что компания оправилась от последствий кризиса и может позволить себе тратить больше, несмотря на то, что восстановление спроса на газ на докризисные уровни ожидается не ранее 2012 года. Газпром договорился о поставках газа в Китай Достигнутые между Россией и Китаем договорённости стали прорывом в переговорах, медленно тянувшихся последние годы. Хотя первые поставки газа запланированы на 2015 год, данные договорённости могут способствовать ускорению ввода месторождений Ямала, отсроченных в 2009 году. Газпром опубликовал позитивные финансовые результаты по МСФО за 1К 2010 Результаты Газпрома по EBITDA и чистой прибыли оказались лучше наших ожиданий. В первом квартале компания показала улучшение рентабельности за счёт снижения закупок газа в Туркмении, сокращения долговой нагрузки и убытков от курсовых разниц. Показатель 1К 2009 1К 2010 1К 2010 / 1К 2009 Чистая выручка 837 957 14% Закупки газа, нефти и нефтепродуктов 240 139 -42% Издержки за вычетом закупок 315 479 52% EBITDA 337 407 21% Чистая прибыль 104 325 213% Рентабельность EBITDA, % 40% 43% +3 п.п. Рентабельность чистой прибыли, % 12% 34% +22 п.п. В целом, результаты Газпрома за 1К 2010, как мы и ожидали, показали значительное улучшение год к году благодаря хорошей рыночной конъюнктуре и неплохим управлением издержками. Наша рекомендация по акциям Газпрома – "Покупать", с целевой ценой $10,14 за акцию.